En el discreto mundo de los family offices asiáticos, donde la riqueza generacional se encuentra con las complejidades de un panorama global que evoluciona con rapidez, se celebró recientemente un encuentro privado para analizar las estrategias que definirán el futuro.
Dentro de este foro exclusivo, titulares y directivos de más de diez family offices líderes abordaron los imperativos de la institucionalización, el poder de la colaboración en operaciones y el delicado proceso de navegar oportunidades de inversión en un mundo cada vez más complejo y volátil.
Este encuentro privado fue nuestro esfuerzo por construir una comunidad de conocimiento para family offices y forma parte de nuestra misión de “Empower Wealth Management.”
Durante nuestros años de actividad, hemos observado que muchos FOs operan por debajo de la escala necesaria, y Canopy quiere abordar este reto con tecnología y red. A diferencia de otros eventos de family office e inversión, el formato del encuentro se centra en el intercambio de ideas, conocimiento e información, más que en la creación de redes.
Los participantes iban desde single-family offices (SFOs) dedicados como NF Trinity, hasta single-family offices dirigidos por sus titulares, multi-family offices (MFOs) de estilo club y multi-family offices externos.
Evolución de Nan Fung Trinity
La evolución de Nan Fung Trinity (NF Trinity) ejemplifica la transformación desde modelos operativos tradicionales hacia plataformas de inversión institucionalizadas y globalizadas. Con origen en las raíces de fabricación textil de Nan Fung Group en 1954, el grupo se diversificó estratégicamente hacia el desarrollo inmobiliario en 1965.
La constitución formal de NF Trinity como brazo financiero independiente en 2019 marcó un giro decisivo hacia la institucionalización, liderado por la Managing Partner & Chief Investment Officer Helen Zhu, exprofesional de BlackRock y Goldman Sachs con más de dos décadas de experiencia.
El equipo de NF Trinity ha crecido hasta superar los 40 profesionales, organizado en grupos especializados que cubren mercados públicos (equipos de renta variable específicos por sector), mercados privados y analítica de big data. En particular, NF Trinity gestiona un equipo interno de big data e infraestructura tecnológica, lo que refleja una estrategia deliberada de institucionalización que prioriza la competencia central.
La estrategia de globalización de NF Trinity redefine los paradigmas del family office mediante asignación de activos multi-jurisdiccional y sinergias entre sectores. Su cartera abarca múltiples mercados globales en renta variable, renta fija, fondos de mercados privados, inversiones directas y coinversiones.
Tendencias crecientes de institucionalización en los family offices
Ante entornos externos e internos más complejos en los últimos años, cada vez más FOs han visto la necesidad de avanzar hacia la institucionalización, con foco en construir equipos profesionales y adoptar un enfoque sistemático de gestión patrimonial. Este cambio refleja un deseo más amplio de prácticas de gestión patrimonial estructuradas y sostenibles.
Una fase crucial que atraviesan los FOs durante la institucionalización consiste en incorporar los valores y objetivos de la familia al mandato del FO y equilibrarlos en la operación diaria. Los miembros de la familia pueden tener intereses que evolucionan con el tiempo, pero el equipo profesional necesita una dirección consistente para implementar una estrategia de inversión a largo plazo.
Algunos family offices están dando más peso a la filantropía, especialmente en salud, como parte de sus estrategias de inversión. Esto destaca el papel de los family offices a la hora de devolver a la sociedad y planificar para las generaciones futuras.
Algunos FOs más jóvenes se preguntan cuál es la diferencia entre asignar capital a unos pocos GPs y confiar la gestión patrimonial a un SFO o MFO. Los FOs con más trayectoria que han probado distintos modelos compartieron su experiencia. La diferencia fundamental está en la mentalidad y los incentivos.
General Partners (GPs) se centran en superar benchmarks y a sus pares, y a menudo priorizan altos retornos para atraer inversores y mantener su reputación. Este enfoque es habitual en la gestión tradicional de fondos, donde el rendimiento se mide frente a promedios de la industria. Los GPs también tienen incentivos para hacer crecer su AUM, por lo que sus mandatos están diseñados para atraer más LPs, algo que quizá no esté plenamente alineado con la preservación de la riqueza.
Family Offices (FOs), en cambio, priorizan la preservación de la riqueza por encima de los altos retornos. Tienen flexibilidad para definir sus propios mandatos, lo que puede ser tanto una fortaleza como una debilidad. Aunque esa flexibilidad permite estrategias de inversión a medida, también puede generar incertidumbre de dirección si no se gestiona de forma eficaz.
A diferencia de los GPs/gestores, el mandato de los family offices no trata solo de superar benchmarks, sino también de preservar la riqueza. Esto es especialmente cierto en Asia, ya que muchos titulares aún dirigen sus propios negocios y por ello buscan equilibrar el nivel de riesgo con los Family Offices. Un participante lo resumió de forma sencilla: “no perder dinero.”
Tendencias de colaboración entre family offices
Brecha de información entre FOs de EE. UU. y Asia: Los FOs estadounidenses a veces acceden a operaciones con un descuento promedio del 5% frente a inversores asiáticos, lo que pone de relieve brechas de información y acceso en las operaciones. Esta brecha subraya la necesidad de mayor colaboración e intercambio de conocimiento para igualar las condiciones.
Compartir operaciones entre FOs: Los Los family offices asiáticos están hoy más abiertos a compartir información sobre operaciones. El beneficio de hacerlo supera su coste. Así, los FOs pueden disfrutar de un flujo de operaciones más rico y diversificado desde canales tradicionales como los bancos privados, una due diligence más eficiente, el apoyo en la experiencia de otros FOs en otros campos y la posibilidad de que las operaciones en club les permitan obtener mejores condiciones.
Esta tendencia cuestiona la idea equivocada de que los inversores asiáticos dependen únicamente de la confianza; por el contrario, buscan activamente a los mejores gestores de fondos.
La otra cara de esta práctica es el esfuerzo y el tiempo necesarios para mantener esa red. Aunque muchos FOs pueden compartir un apetito inversor similar en términos generales, puede haber diferencias matizadas. Por ejemplo, dentro del sector salud, algunos FOs pueden estar interesados en biotecnología, otros en operaciones en etapas tempranas y otros en medicina, de modo que el esfuerzo requerido para coordinar una operación en club podría ser mayor de lo esperado.
Esta colaboración puede ayudar a los family offices a acceder a mejores condiciones en las operaciones y gestionar el riesgo con más eficacia, lo que destaca la importancia de la creación de redes y el intercambio de información para asegurar oportunidades de inversión favorables.
Con ese espíritu, también hablamos de algunas ideas de inversión:
Biotecnología y salud: Estos sectores están ganando tracción, especialmente entre los family offices asiáticos. El énfasis en la biotecnología refleja un interés más amplio en inversiones en salud, impulsado por cambios demográficos y avances tecnológicos.
Tecnología y capital privado: Las inversiones de capital privado orientadas a tecnología son muy populares en Asia, con el 77% de las inversiones de capital privado enfocadas en empresas tecnológicas. Esta tendencia destaca el apetito de la región por inversiones innovadoras y orientadas al crecimiento.
Aunque la mayor parte de la discusión giró en torno a la gobernanza y las operaciones de los FOs, la inversión en China se incorporó de forma natural a la conversación, ya que contamos con algunos FOs chinos destacados. También aproveché la oportunidad para compartir reflexiones sobre China a partir de mi proyecto baiguan.news.
Durante la sesión, exploramos tendencias macro, específicamente sobre China. El panorama de inversión para family offices en China refleja las experiencias de los inversores institucionales extranjeros, con desafíos y oportunidades.
En mi newsletter, www.baiguan.news, hemos tratado la evolución de estas dinámicas y las consideraciones clave, incluidos los recursos necesarios para tener éxito. Muchos family offices se están posicionando estratégicamente al aprovechar exposición indirecta mediante fondos o estrategias a largo plazo para navegar el mercado de manera eficaz.
Las conclusiones obtenidas de este encuentro subrayan la importancia crítica de la adaptación proactiva y la colaboración estratégica en el family office moderno. Al seguir convocando estos diálogos vitales, buscamos empoderar a nuestra comunidad con el conocimiento y las conexiones necesarias no solo para preservar la riqueza, sino para catalizar su crecimiento en una era definida por cambios rápidos y oportunidades sin precedentes.
Para mantenerse informado sobre las estrategias y tendencias en evolución que dan forma al panorama de los family offices, le animamos a seguir nuestro Substack, compartir este artículo con su red y contactarnos directamente para saber más sobre cómo unirse a nuestra comunidad exclusiva de family offices.
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