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Las circulares de los despachos ya las ha leído. Esta no es una más. En su lugar, tres preguntas:
1. Cómo un trust de US$100m se convierte en una liquidación de US$20.2m.
2. Por qué un segundo pasaporte no le convierte en no residente en China.
3. Dónde pagan de más, en concreto, las familias con los libros desordenados.
Al final hay una lista de comprobación. No es tarde para empezar.
¿Me afecta esto? Tres pruebas. Si el constituyente era residente fiscal chino en el momento de la aportación al trust, sí. Si algún beneficiario es residente en China y recibe cualquier cosa, incluidas las ventajas en especie, sí. Y si alguien de la estructura tiene un estatus extranjero mientras sus intereses económicos principales siguen en China continental, muy probablemente sí. Y es esa tercera prueba la que hay que resolver primero.
Imagine un family office en Hong Kong, la mañana del 25 de julio.
Las circulares a clientes habían llegado durante la noche. De Han Kun, de KPMG, de Morgan Lewis, de todas partes. Antes del fin de semana ya sabían, en lo esencial, qué partes de la estructura estaban expuestas. La cuestión jurídica es difícil, pero es el tipo de dificultad que a los asesores veteranos les pagan por desenredar, y se estaba desenredando.
Entonces alguien hizo una pregunta y la sala se quedó en silencio.
Esa posición en acciones de Hong Kong que aportamos en marzo de 2023, ¿a qué precio la compramos exactamente?
Nadie lo sabía. El depositario había cambiado dos veces y en algún momento de 2024 hubo un traspaso entre brókeres. La respuesta existe, en principio, repartida entre dos bancos y el buzón de alguien, en tres formatos de extracto distintos.
Lo que hace duros estos 90 días no es la cuestión jurídica. Es esta pregunta.
1. El impuesto acompaña ahora al trust durante toda su vida
El 24 de julio de 2026, el Ministerio de Hacienda y la Administración Tributaria del Estado publicaron el anuncio n.º 21, en vigor ese mismo día. Es la primera norma que aborda directamente cómo se gravan en China los trusts constituidos en el extranjero. La vieja premisa era que el impuesto podía diferirse hasta que el dinero saliera. Ahora cada hecho de la vida de un trust —la aportación, la tenencia, la distribución, la extinción— es una declaración propia y un cálculo propio, al tipo único del 20%.
La disposición que se pasa por alto: las rentas que se generan dentro del trust se imputan al constituyente y tributan cada año aunque no haya llegado un céntimo a manos de nadie.
Existe además una ventana de 90 días para regularizar el pasado, con efectos hasta el 1 de enero de 2023. El texto del anuncio dice «dentro de los 90 días siguientes a la fecha de entrada en vigor del presente anuncio», y dentro de esa ventana se condonan los recargos. Nada en el anuncio impide a la Administración mirar más atrás, así que no es prudente tomar 2023 como una frontera firme cuando los importes son elevados.
La fecha de fin no se indica realmente. Contando el 24 de julio como primer día sale el 21 de octubre; contando desde el día siguiente, el 22 de octubre. Ambas lecturas circulan. Trabaje internamente con el 21 de octubre y confírmelo con su asesor.
2. Primera prueba: puede que usted no sea no residente
La primera reacción suele sonar así: tengo un estatus extranjero, así que esto no me afecta.
Muy a menudo sí le afecta.
El anuncio es claro. Quien haya adquirido una nacionalidad extranjera, o tenga un permiso de residencia de larga duración o la residencia permanente en el exterior, puede aun así considerarse domiciliado en China, y por tanto residente, si sus intereses económicos principales permanecen en el continente. La prueba de los 183 días y la del domicilio siguen vigentes las dos. Lo nuevo es que hay una vía más para caer del lado del domicilio. Un pasaporte no cierra esta cuestión, y un hukou cancelado tampoco.
Los más afectados son los empresarios de Hong Kong y Taiwán y los fundadores de sociedades red chip: el estatus fuera, pero los activos, las rentas, la familia y el control todavía atados al continente. Si además es residente fiscal en otro país, la regla de desempate del convenio de doble imposición aplicable pasa a ser la siguiente cuestión, y suele ser la vía más prometedora.
Vaya por donde vaya, eso es trabajo de abogados. Pero para argumentar en cualquier dirección hace falta la misma materia prima: un registro completo de activos y flujos, trazable hasta el origen y capaz de resistir el cotejo cruzado. Usted no argumenta dónde está su centro de gravedad económico. Lo demuestra. Y si la respuesta es «residente», el impuesto tiene este aspecto.
3. Un trust, cinco momentos, US$20.2m
Se muestra en dólares estadounidenses porque así es como la mayoría de las familias ve su situación. La declaración se presenta en renminbi al tipo de cambio aplicable —una tarea en sí misma, y uno de los puntos de la lista de abajo—. El ejemplo también supone que las rentas del trust se distribuyeron en lugar de acumularse, por lo que no incrementan el coste de adquisición.
La aportación es el hecho aislado más pesado, y vence justo en el momento en que no se ha vendido nada y no ha entrado liquidez alguna. Además queda fuera del fraccionamiento a cinco años disponible para la extinción y para el paso de residente a no residente. La liquidez hay que reunirla por adelantado, y eso solo ya es, en la mayoría de las familias, una decisión del máximo nivel.
Las rentas dentro del trust tributan en dos categorías que no se compensan entre sí, y los honorarios del trustee, las comisiones de administración y los costes jurídicos y de asesoramiento no son deducibles. Las distribuciones no tributan dos veces, pero solo si puede acreditar que esas rentas ya tributaron por el camino.
El cambio de estatus es un acto aparte.
Pasar a no residente y extinguir el trust desencadenan, uno y otro, una liquidación presunta sobre ganancias que nunca ha realizado. El fallecimiento depende de quién hereda: solo hay liquidación si hereda un no residente, o si no hereda nadie. Hay quien lo llama un impuesto de sucesiones encubierto, y en gran medida es acertado, salvo que China no ha introducido ningún impuesto de sucesiones y el mecanismo es una liquidación, no un gravamen sobre el caudal hereditario.
4. Todas estas cifras salen de sus libros
Fíjese en qué se apoya cada cifra: un coste de adquisición probado, rentas anuales separadas por categoría, la prueba de que el impuesto se pagó, un historial de coste sin interrupciones. Incluso la cuestión de la residencia acaba remitiendo a un libro mayor completo.
El dictamen jurídico le dice qué precepto se aplica. Sus libros son los que producen la cifra que entra de verdad en la declaración.
Un asesor veterano puede fijar una posición defendible sobre su estructura en dos semanas. Reconstruir cinco años de posiciones y flujos a través de seis bancos privados, cuatro divisas, dos traspasos de depositario y una hilera de filiales lleva cuatro meses, y es el tipo de trabajo que nadie disfruta facturando ni pagando.
El cuello de botella no es el dictamen jurídico. Son los libros.
5. Cuatro formas en que unos libros deficientes elevan su impuesto
No se trata de eludir el impuesto. Se trata de pagar de más. Cuando los registros son deficientes, la cifra sube, no baja. La ley en sí es mucho más generosa de lo que la mayoría de las familias puede efectivamente probar.
Todas las cifras siguientes son ejemplos compuestos a título ilustrativo.
Caso 01 — Seis cuentas, un contribuyente y una pérdida que se evapora
El señor Chen es residente fiscal chino. Su trust tiene acciones cotizadas a través de dos bancos privados, una cuenta de valores y una sociedad holding en las Islas Vírgenes Británicas con su propia relación de depósito. En un año dado, las posiciones tecnológicas estadounidenses suben y las de Hong Kong bajan. En el conjunto de la estructura, el año cierra con una ganancia estrecha.
La renta gravable se calcula por contribuyente y por año, y las ganancias y pérdidas de la misma categoría en el mismo año deberían compensarse. Pero la declaración suele armarse cuenta por cuenta, porque así es como llegan los datos: cuatro juegos de extractos en tres formatos incompatibles. La pérdida nunca se encuentra con la ganancia. La familia declara en términos brutos, y esa pérdida tampoco se traslada al año siguiente. Desaparece, porque las pérdidas no son trasladables.
Lo que reduce la base imponible es la consolidación. No hace falta ningún argumento jurídico. Basta con poder ver un año, una categoría, un contribuyente, a través de todo, en una sola vista.
Un apunte sobre plazos. Esta compensación solo ayuda a partir de 2026. No ayuda en absoluto con las rentas pasadas que se declaren en la ventana de 90 días: todo lo anterior al 1 de enero de 2026 entra como intereses y dividendos, sin separación por categorías.
Caso 02 — Una matrícula que nadie llamó distribución
Segunda familia. Los padres tienen estatus singapurense y constituyeron el trust. La hija es residente fiscal china y estudia en Estados Unidos. Como el trust fue dotado por no residentes, el hecho imponible es la distribución, y la contribuyente es la hija.
Cada año ocurren tres cosas, y ninguna parece una distribución. El trust abona la matrícula directamente a la universidad. Ella vive sin pagar alquiler en un piso que pertenece a una filial. En 2024 se concedió un préstamo que sigue sin devolverse. Las tres son distribuciones presuntas.
El ejemplo supone que ella no es contribuyente en ningún otro sitio. Si además fuese contribuyente estadounidense, se superpondría otro cuerpo de normas y el análisis cambiaría.
Esta familia no ocultó nada. Simplemente no sabía que esas partidas contaban, y casi nadie lo sabía. Pero fíjese en dónde están las pruebas: en las órdenes de pago del trustee, en los movimientos bancarios de la filial, en un saldo de préstamo que nadie ha mirado desde 2024. En ninguno de esos apuntes aparece la palabra «distribución». La manera de encontrarlas es poner el trust y todo lo que cuelga de él en una única vista de movimientos de dinero, y preguntar a cada flujo: al final, ¿quién se benefició?
Caso 03 — El impuesto está pagado, pero no se puede probar
Los impuestos extranjeros que por su naturaleza son impuesto sobre la renta de las personas físicas se pueden deducir, y la mayoría de las carteras están llenas de ellos. Pero la deducción está limitada por país y por categoría, y depende de que usted conserve el justificante de pago. Ese justificante está disperso en decenas de extractos mensuales que nunca se diseñaron para sumarse. Sin esa suma, la deducción no se reduce. Se pierde.
El impuesto ya está pagado. Lo único que falta es el registro que lo demuestre.
Caso 04 — Una deducción vale lo que usted pueda probar
Volvamos a la pregunta que dejó la sala en silencio.
La ley grava el valor de mercado menos el coste de adquisición y los gastos razonables. Está construida a su favor, porque grava la ganancia y no el importe bruto. Pero si el coste de adquisición no puede probarse, esa cifra deja de ser suya: la Administración puede encargar la valoración a un organismo público de certificación de precios.
El anuncio no dice que se le grave por el importe bruto si no puede probar el coste. La cifra superior es el límite del peor escenario, puesta ahí para mostrar la horquilla.
6. Lo que unos libros completos dan realmente
Lo primero que dan unos libros completos no es una declaración. Es la visión de conjunto.
Lo que usted sabe hoy de su estructura está casi con seguridad disperso. Conoce las posiciones en un banco; para el otro hay que preguntar al gestor de la relación. Los flujos de la filial están en el despacho del contable. El traspaso de 2023 quizá duerma en el buzón de alguien. No es señal de una administración descuidada. Sencillamente nunca ha existido una visión unificada de un patrimonio repartido entre bancos, entidades y años, porque nunca ha existido nada que la construyera.
Cuando todo está en un mismo sitio, cambian tres cosas.
- Sabe ante qué magnitud está. Eso es lo que determina si el asunto encabeza su lista o puede esperar. Y, sinceramente, la respuesta varía muchísimo de una familia a otra.
- La conversación con su asesor pasa de «búsqueme estos registros» a «deme su criterio». Lo primero se factura por horas. Lo segundo es aquello por lo que usted paga.
- Se construye una sola vez. Después se mantiene, no se vuelve a armar cada octubre.
Tener esto bajo control no significa que no haya riesgo. Significa que usted sabe dónde está.
Esto es lo que hay que reunir, no para declarar usted mismo, sino para entregárselo a su asesor.
- Cada entidad de la estructura, en un único esquema, incluidas las holdings intermedias inactivas
- Un historial posición por posición desde el 1 de enero de 2023, con los precios de adquisición, en todos los depositarios
- Los flujos a nivel del trust y a nivel de cada entidad subyacente: las cuentas de los beneficiarios por sí solas no bastan
- Los impuestos extranjeros retenidos y pagados, ordenados por país y por categoría, con sus justificantes
- Las ganancias y pérdidas anuales separadas en las dos categorías legales, con los tipos de cambio y las fechas de conversión empleados: el impuesto se calcula en renminbi sea cual sea su moneda de reporte
- Valoraciones de todo lo no cotizado: capital riesgo, fondos, inmuebles, sociedades operativas
- Préstamos, garantías, gastos asumidos por cuenta ajena y usos de activos en los que intervengan beneficiarios
- La confirmación de si la escritura del trust permite revelar información a usted y a sus asesores, y de si el trustee está dispuesto a colaborar: algunas escrituras no lo permiten, y algunos trustees exigen antes una indemnidad
- Las pruebas de activos, rentas y estancia que sostengan su posición sobre la residencia fiscal
El anuncio n.º 15 exige además informes anuales del ejercicio de constitución del trust y de 2025, junto con estados financieros anteriores. Hasta dónde hay que retroceder es una pregunta para su asesor fiscal.
7. Empiece por sus depositarios, no por usted
Hay un detalle práctico que decide si llegará a octubre: el camino más largo no es su equipo. Es el banco. Los extractos históricos suelen tardar de cuatro a ocho semanas entre la petición y la entrega, y algunos depositarios no retroceden más de un par de años sin una petición escalada.
Así que la petición debe salir esta semana, antes de que el trabajo interno esté acabado. Todo lo demás puede ir en paralelo. Esto no.
Y se repite. La imputación anual convierte al trust en objeto de una declaración anual permanente, por el ejercicio anterior, entre el 1 de marzo y el 30 de junio, con las mismas pruebas cada vez. Lo que su asesor haga este otoño es la primera vuelta, no un arreglo definitivo.
Si esos cuatro meses pueden acortarse, ahí es exactamente donde trabajamos nosotros.
Merece la pena detenerse en las dos cifras del centro: 15,000 extractos PDF extraídos cada mes y 10,000 operaciones normalizadas y conciliadas. Es exactamente en esas dos formas en las que existen los datos pasados de una familia.
Convertirlos en un libro mayor que un asesor fiscal pueda usar de verdad exige tres pasos. Recoger posiciones y movimientos de cada banco y cada entidad subyacente, ya sea por conexión directa o en PDF. Normalizarlos a un único formato, porque el mismo activo recibe un nombre distinto en cada entidad. Y conciliar cada línea con los propios registros del depositario, señalando lo que no cuadra en lugar de rellenar los huecos.
Ese último paso no es del todo automático, y no fingimos que lo sea. La inteligencia artificial se encarga de la extracción y del cotejo; las personas revisan las excepciones. No puede saltárselo si el resultado tiene que aguantar una pregunta. Los fondos alternativos y los productos estructurados también entran en el perímetro.
Canopy es una plataforma de gestión patrimonial nativa de inteligencia artificial que unifica datos entre depositarios para gestores de activos externos, family offices y grandes patrimonios. Más de 250 depositarios en todo el mundo, de los cuales más de 100 con conexión directa, más de US$120bn en activos bajo reporte y trazabilidad hasta el dato en bruto. Trabajamos junto a despachos de abogados, firmas fiscales y trustees. Nosotros construimos la capa de datos; el criterio es suyo.
Coco Lai pasó cuatro años en banca privada en J.P. Morgan y es CFA charterholder. Dirige el desarrollo de negocio de Canopy en Hong Kong y escribe sobre la otra mitad, la menos vistosa, de la gestión patrimonial: los datos, el reporting y esa base operativa que a nadie le importa hasta que algo se tuerce.
Coco es empleada de Canopy. Las opiniones aquí expresadas son suyas.
Este texto tiene una finalidad exclusivamente informativa. No constituye asesoramiento fiscal ni jurídico, y Canopy no emite dictámenes fiscales. La tributación de los trusts constituidos en el extranjero depende estrechamente de los hechos. Consulte a un asesor fiscal o a un abogado cualificado sobre su propia situación.
Fuentes
Textos oficiales
- Anuncio del Ministerio de Hacienda / la Administración Tributaria del Estado n.º 21 de 2026, sobre cuestiones del impuesto sobre la renta de las personas físicas relativas a los trusts constituidos en el extranjero (24 de julio de 2026)
- Anuncio de la Administración Tributaria del Estado n.º 15 de 2026, sobre la gestión tributaria de los trusts constituidos en el extranjero, y su interpretación oficial
- Departamento de Política Tributaria del Ministerio de Hacienda y Departamento de Imposición sobre la Renta de la Administración Tributaria — preguntas y respuestas con periodistas
- Xinhua — Dos organismos aclaran el tratamiento en el impuesto sobre la renta de las personas físicas de los trusts constituidos en el extranjero
Comentarios profesionales
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- JunHe — Los puntos clave de las nuevas normas del impuesto sobre la renta para trusts en el extranjero
- AllBright — Tres pruebas, seis cuerpos de normas, cuatro tipos de contribuyente
- PwC China Tax News — Comentario a las normas del impuesto sobre la renta para trusts en el extranjero
- KPMG China Tax Alert — Las nuevas normas del impuesto sobre la renta para trusts en el extranjero
- Morgan Lewis — China aprueba nuevas normas del impuesto sobre la renta para trusts constituidos en el extranjero
