Trong thế giới kín đáo của các văn phòng gia đình châu Á, nơi tài sản qua nhiều thế hệ gặp những phức tạp của bối cảnh toàn cầu đang thay đổi nhanh chóng, một buổi gặp mặt kín gần đây đã được tổ chức để phân tích những chiến lược sẽ định hình tương lai.
Trong khuôn khổ diễn đàn độc quyền này, các chủ sở hữu và lãnh đạo từ hơn mười văn phòng gia đình hàng đầu đã cùng thảo luận về yêu cầu thể chế hóa, sức mạnh của việc hợp tác trong giao dịch và cách tinh tế để điều hướng cơ hội đầu tư trong một thế giới ngày càng phức tạp và biến động.
Buổi gặp mặt kín này là nỗ lực của chúng tôi nhằm xây dựng một cộng đồng tri thức cho các văn phòng gia đình, đồng thời là một phần trong sứ mệnh “Trao quyền cho quản lý tài sản.”
Trong nhiều năm hoạt động, chúng tôi nhận thấy nhiều FO đang vận hành dưới quy mô cần thiết, và Canopy muốn giải quyết điều này bằng công nghệ và mạng lưới. Khác với các sự kiện văn phòng gia đình và đầu tư khác, hình thức của sự kiện tập trung vào trao đổi suy nghĩ, tri thức và thông tin hơn là kết nối đơn thuần.
Người tham dự trải rộng từ các văn phòng gia đình đơn lẻ chuyên biệt (SFO) như NF Trinity, các văn phòng gia đình đơn lẻ do chủ sở hữu điều hành, văn phòng đa gia đình (MFO) theo mô hình câu lạc bộ, đến các văn phòng đa gia đình bên ngoài.
Sự phát triển của Nan Fung Trinity
Sự phát triển của Nan Fung Trinity (NF Trinity) minh họa cho quá trình chuyển đổi từ mô hình vận hành truyền thống sang nền tảng đầu tư được thể chế hóa và toàn cầu hóa. Bắt nguồn từ hoạt động sản xuất dệt may của Nan Fung Group vào năm 1954, tập đoàn đã chiến lược đa dạng hóa sang phát triển bất động sản vào năm 1965.
Việc chính thức thành lập NF Trinity như một nhánh tài chính độc lập vào năm 2019 đánh dấu bước ngoặt quan trọng hướng tới thể chế hóa, dưới sự dẫn dắt của Đối tác điều hành kiêm Giám đốc đầu tư Helen Zhu, một cựu chuyên gia của BlackRock và Goldman Sachs với hơn hai thập kỷ kinh nghiệm.
Đội ngũ của NF Trinity đã tăng lên hơn 40 chuyên gia, được tổ chức thành các cụm chuyên môn bao phủ thị trường đại chúng (các nhóm cổ phiếu theo ngành), thị trường tư nhân và phân tích dữ liệu lớn. Đáng chú ý, NF Trinity quản lý đội ngũ dữ liệu lớn và hạ tầng công nghệ nội bộ, phản ánh chiến lược thể chế hóa có chủ đích, ưu tiên năng lực cốt lõi.
Chiến lược toàn cầu hóa của NF Trinity tái định nghĩa mô hình văn phòng gia đình thông qua phân bổ tài sản đa khu vực pháp lý và hiệp lực xuyên ngành. Danh mục của họ trải rộng trên nhiều thị trường toàn cầu, gồm cổ phiếu, thu nhập cố định, quỹ thị trường tư nhân, đầu tư trực tiếp và đồng đầu tư.
Xu hướng thể chế hóa đang gia tăng trong văn phòng gia đình
Khi môi trường bên ngoài và nội bộ ngày càng phức tạp trong những năm gần đây, ngày càng nhiều FO nhận thấy nhu cầu tiến tới thể chế hóa, tập trung vào xây dựng đội ngũ chuyên nghiệp và cách tiếp cận quản lý tài sản có hệ thống. Sự chuyển dịch này phản ánh mong muốn rộng hơn về các thực hành quản lý tài sản có cấu trúc và bền vững.
Một giai đoạn quan trọng mà FO trải qua trong quá trình thể chế hóa là đưa giá trị và mục tiêu của gia đình vào nhiệm vụ của FO, đồng thời cân bằng điều đó khi vận hành. Thành viên gia đình có thể có mối quan tâm thay đổi theo thời gian, nhưng đội ngũ chuyên nghiệp cần một định hướng nhất quán để triển khai chiến lược đầu tư dài hạn.
Một số văn phòng gia đình đang nhấn mạnh hoạt động thiện nguyện, đặc biệt trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, như một phần trong chiến lược đầu tư. Điều này làm nổi bật vai trò của văn phòng gia đình trong việc đóng góp lại cho xã hội và hoạch định cho các thế hệ tương lai.
Một số FO trẻ hơn đặt câu hỏi về sự khác biệt giữa việc phân bổ vốn cho một vài GP và việc giao quản lý tài sản cho SFO hoặc MFO. Các FO lâu năm hơn, những bên đã thử nhiều mô hình khác nhau, đã chia sẻ kinh nghiệm của họ. Khác biệt căn bản nằm ở tư duy và động lực khuyến khích.
Đối tác quản lý (GP) tập trung vào việc vượt chuẩn so sánh và vượt các bên cùng ngành, thường ưu tiên lợi nhuận cao để thu hút nhà đầu tư và duy trì danh tiếng. Cách tiếp cận này phổ biến trong quản lý quỹ truyền thống, nơi hiệu quả được đo so với trung bình ngành. GP cũng có động lực tăng AUM, vì vậy nhiệm vụ của họ được thiết kế để thu hút thêm LP, điều này có thể không hoàn toàn phù hợp với mục tiêu bảo toàn tài sản.
Ngược lại, văn phòng gia đình (FO) ưu tiên bảo toàn tài sản hơn lợi nhuận cao. Họ có sự linh hoạt để tự đặt nhiệm vụ của mình, điều này có thể vừa là điểm mạnh vừa là điểm yếu. Dù sự linh hoạt này cho phép xây dựng chiến lược đầu tư được thiết kế riêng, nó cũng có thể dẫn đến sự thiếu chắc chắn về định hướng nếu không được quản lý hiệu quả.
Khác với GP/nhà quản lý, nhiệm vụ của văn phòng gia đình không chỉ là so sánh với chuẩn mà còn là bảo toàn tài sản. Điều này đặc biệt đúng ở châu Á, vì nhiều chủ sở hữu vẫn đang điều hành doanh nghiệp riêng và muốn cân bằng mức độ rủi ro thông qua văn phòng gia đình. Một người tham dự đã tóm gọn bằng lời rất thẳng: “đừng để mất tiền.”
Xu hướng hợp tác giữa các văn phòng gia đình
Khoảng cách thông tin giữa FO Mỹ và FO châu Á: FO Mỹ đôi khi tiếp cận giao dịch với mức chiết khấu trung bình 5% so với nhà đầu tư châu Á, cho thấy khoảng cách về thông tin và khả năng tiếp cận giao dịch. Khoảng cách này nhấn mạnh nhu cầu tăng cường hợp tác và chia sẻ tri thức để tạo sân chơi cân bằng hơn.
Chia sẻ giao dịch giữa các FO: Các văn phòng gia đình châu Á ngày nay cởi mở hơn với việc chia sẻ thông tin giao dịch. Lợi ích của việc này lớn hơn chi phí. Nhờ đó, FO có thể có dòng giao dịch phong phú và đa dạng hơn từ các kênh truyền thống như ngân hàng tư nhân, thực hiện thẩm định hiệu quả hơn, dựa vào chuyên môn của các FO khác trong những lĩnh vực khác, và các giao dịch câu lạc bộ có thể giúp FO đạt điều khoản tốt hơn trong giao dịch.
Xu hướng này thách thức quan niệm sai lầm rằng nhà đầu tư châu Á chỉ dựa vào niềm tin; thay vào đó, họ chủ động tìm kiếm các nhà quản lý quỹ hàng đầu.
Mặt trái của cách làm này là công sức và thời gian cần để duy trì mạng lưới như vậy. Dù nhiều FO có thể có khẩu vị đầu tư tương tự theo nghĩa rộng, vẫn có thể tồn tại khác biệt tinh tế. Ví dụ, trong ngành chăm sóc sức khỏe, một số FO có thể quan tâm đến công nghệ sinh học, một số quan tâm đến giao dịch giai đoạn sớm, một số quan tâm đến y dược, nên công sức cần để điều phối một giao dịch câu lạc bộ có thể lớn hơn dự kiến.
Sự hợp tác này có thể giúp văn phòng gia đình tiếp cận điều khoản giao dịch tốt hơn và quản lý rủi ro hiệu quả hơn, đồng thời làm nổi bật tầm quan trọng của mạng lưới và chia sẻ thông tin trong việc giành được các cơ hội đầu tư thuận lợi.
Theo tinh thần đó, chúng tôi cũng trao đổi về một số ý tưởng đầu tư:
Công nghệ sinh học và chăm sóc sức khỏe: Các lĩnh vực này đang thu hút sự chú ý, đặc biệt trong nhóm văn phòng gia đình châu Á. Sự nhấn mạnh vào công nghệ sinh học phản ánh mối quan tâm rộng hơn đối với đầu tư chăm sóc sức khỏe, được thúc đẩy bởi thay đổi nhân khẩu học và tiến bộ công nghệ.
Công nghệ và vốn cổ phần tư nhân: Các khoản đầu tư vốn cổ phần tư nhân định hướng công nghệ rất phổ biến tại châu Á, với 77% khoản đầu tư vốn cổ phần tư nhân tập trung vào các công ty công nghệ. Xu hướng này cho thấy khẩu vị của khu vực đối với những khoản đầu tư đổi mới và hướng tới tăng trưởng.
Dù phần lớn thảo luận xoay quanh quản trị và vận hành FO, đầu tư vào Trung Quốc tự nhiên trở thành một phần của cuộc trò chuyện vì chúng tôi có một số FO Trung Quốc hàng đầu tham dự. Tôi cũng tận dụng cơ hội để chia sẻ về Trung Quốc thông qua dự án baiguan.news của mình.
Trong phiên này, chúng tôi khám phá các xu hướng vĩ mô, đặc biệt là về Trung Quốc. Bối cảnh đầu tư cho văn phòng gia đình tại Trung Quốc phản ánh trải nghiệm của các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, mang lại cả thách thức và cơ hội.
Trong bản tin của tôi, www.baiguan.news, chúng tôi đã thảo luận về những động lực đang thay đổi và các yếu tố then chốt cần cân nhắc, bao gồm nguồn lực cần thiết để thành công. Nhiều văn phòng gia đình đang định vị chiến lược bằng cách tận dụng mức độ tiếp xúc gián tiếp thông qua quỹ hoặc chiến lược dài hạn để điều hướng thị trường hiệu quả.
Những insight thu được từ buổi gặp mặt này nhấn mạnh tầm quan trọng then chốt của việc chủ động thích nghi và hợp tác chiến lược trong văn phòng gia đình hiện đại. Bằng cách tiếp tục tổ chức những cuộc đối thoại thiết yếu này, chúng tôi mong muốn trao cho cộng đồng của mình kiến thức và kết nối cần thiết không chỉ để bảo toàn tài sản, mà còn để thúc đẩy tài sản tăng trưởng trong một kỷ nguyên được định hình bởi thay đổi nhanh chóng và cơ hội chưa từng có.
Để cập nhật các chiến lược và xu hướng đang định hình bối cảnh văn phòng gia đình, chúng tôi khuyến khích bạn theo dõi Substack của chúng tôi, chia sẻ bài viết này với mạng lưới của bạn và liên hệ trực tiếp với chúng tôi để tìm hiểu thêm về việc tham gia cộng đồng văn phòng gia đình độc quyền của chúng tôi.
Nếu bạn thấy những insight này hữu ích, chúng tôi rất muốn nghe ý kiến từ bạn.
Khi chúng tôi tiếp tục tuyển chọn các diễn đàn kín, buổi briefing chuyên gia và bài viết chuyên sâu dành riêng cho hệ sinh thái văn phòng gia đình, ý kiến của bạn giúp định hình điều tiếp theo.
👉 Thực hiện khảo sát 2 phút của chúng tôi để chia sẻ những chủ đề bạn muốn chúng tôi khám phá trong các sự kiện và bản tin sắp tới — và cho chúng tôi biết liệu bạn có sẵn sàng tham gia buổi gặp mặt tiếp theo hay không.
Cùng nhau, hãy xây dựng một cộng đồng tri thức mạnh mẽ hơn cho tương lai của tài sản.
