아시아 패밀리오피스의 조용한 세계에서는 세대를 이어온 부가 빠르게 변화하는 글로벌 환경의 복잡성과 맞닿아 있습니다. 최근 열린 한 비공개 모임은 미래를 정의할 전략을 깊이 있게 논의하기 위해 마련되었습니다.
이 독점 포럼의 자리에서 10곳이 넘는 선도적 패밀리오피스의 오너 일가와 임원들은 기관화의 필요성, 협력적 딜 메이킹의 힘, 그리고 점점 더 복잡하고 변동성이 큰 세계에서 투자 기회를 탐색하는 섬세한 방식에 대해 논의했습니다.
이번 비공개 모임은 패밀리오피스를 위한 지식 커뮤니티를 구축하려는 우리의 노력이며, “Empower Wealth Management.”라는 미션의 일부였습니다.
사업을 이어오며 우리는 많은 FO가 충분한 규모에 이르지 못한 채 운영되고 있음을 발견했고, Canopy는 기술과 네트워크로 이를 해결하고자 합니다. 다른 패밀리오피스 및 투자 행사와 달리, 이번 행사의 형식은 네트워킹보다 생각, 지식, 정보의 교류에 초점을 맞췄습니다.
참가자는 NF Trinity와 같은 전담 싱글 패밀리오피스(SFO), 오너가 직접 운영하는 싱글 패밀리오피스, 클럽형 멀티 패밀리오피스(MFO), 외부 멀티 패밀리오피스까지 다양했습니다.
Nan Fung Trinity의 진화
Nan Fung Trinity(NF Trinity)의 진화는 전통적인 운영 모델에서 기관화되고 글로벌화된 투자 플랫폼으로 전환하는 과정을 잘 보여줍니다. 1954년 Nan Fung Group의 섬유 제조업 뿌리에서 출발한 이 그룹은 1965년 부동산 개발로 전략적으로 다각화했습니다.
2019년 NF Trinity가 독립적인 금융 부문으로 공식 출범한 것은 기관화를 향한 중요한 전환점이었습니다. 이 전환은 BlackRock과 Goldman Sachs 출신으로 20년 이상의 경험을 보유한 Managing Partner 겸 Chief Investment Officer Helen Zhu가 이끌었습니다.
NF Trinity의 팀은 40명 이상의 전문가로 성장했으며, 공개시장(섹터별 주식팀), 프라이빗마켓, 빅데이터 분석을 아우르는 전문 클러스터로 구성되어 있습니다. 특히 NF Trinity는 내부 빅데이터 팀과 기술 인프라를 운영하며, 핵심 역량을 우선시하는 의도적인 기관화 전략을 보여줍니다.
NF Trinity의 글로벌화 전략은 다중 관할권 자산 배분과 섹터 간 시너지를 통해 패밀리오피스의 패러다임을 재정의합니다. 포트폴리오는 주식, 채권, 프라이빗마켓 펀드, 직접 투자와 공동 투자 등 여러 글로벌 시장에 걸쳐 있습니다.
패밀리오피스 기관화의 부상
최근 몇 년간 외부와 내부 환경이 더 복잡해지면서, 점점 더 많은 FO가 전문팀 구축과 체계적인 자산관리 접근법을 중심으로 기관화로 나아갈 필요성을 느끼고 있습니다. 이러한 변화는 구조화되고 지속 가능한 자산관리 관행에 대한 더 넓은 요구를 반영합니다.
FO가 기관화 과정에서 거치는 중요한 단계는 가족의 가치와 목표를 FO의 위임 범위에 통합하고, 운영 과정에서 그 균형을 맞추는 것입니다. 가족 구성원의 관심사는 때때로 변화할 수 있지만, 전문팀에는 장기 투자 전략을 실행하기 위한 일관된 방향이 필요합니다.
일부 패밀리오피스는 투자 전략의 일부로 자선 활동, 특히 헬스케어를 강조하고 있습니다. 이는 패밀리오피스가 사회에 환원하고 다음 세대를 준비하는 역할을 보여줍니다.
일부 젊은 FO는 몇몇 GP에 배분하는 것과 자산관리를 SFO 또는 MFO에 맡기는 것의 차이를 묻고 있습니다. 다양한 방식을 시도해 본 더 오래된 FO들은 자신의 경험을 공유했습니다. 근본적인 차이는 사고방식과 인센티브입니다.
General Partners(GP)는 벤치마크와 동종 운용사를 이기는 데 집중하며, 투자자를 유치하고 평판을 유지하기 위해 높은 수익률을 우선하는 경우가 많습니다. 이는 전통적인 펀드 운용에서 흔한 접근법으로, 성과는 업계 평균과 비교해 측정됩니다. GP는 AUM을 늘릴 유인도 있기 때문에, 더 많은 LP를 유치하도록 설계된 위임 범위가 자산 보전과 완전히 일치하지 않을 수 있습니다.
반면 패밀리오피스(FO)는 높은 수익보다 자산 보전을 우선합니다. 이들은 자체 위임 범위를 설정할 유연성이 있으며, 이는 강점이자 약점이 될 수 있습니다. 이러한 유연성은 맞춤형 투자 전략을 가능하게 하지만, 효과적으로 관리되지 않으면 방향성의 불확실성으로 이어질 수도 있습니다.
GP/매니저와 달리, 패밀리오피스의 위임 범위는 벤치마킹뿐 아니라 자산 보전도 포함합니다. 이는 아시아에서 특히 두드러집니다. 많은 오너 일가가 여전히 자신의 사업을 운영하고 있어 패밀리오피스를 통해 위험 수준의 균형을 맞추고자 하기 때문입니다. 한 참가자는 이를 쉬운 말로 “돈을 잃지 않는 것”이라고 요약했습니다.
패밀리오피스 간 협업 트렌드
미국 FO와 아시아 FO 사이의 정보 격차: 미국 FO는 때때로 아시아 투자자보다 평균 5% 낮은 가격으로 딜에 접근할 수 있으며, 이는 딜에서 정보와 접근성의 격차를 보여줍니다. 이 격차는 공정한 경쟁 환경을 만들기 위해 협업과 지식 공유를 늘릴 필요가 있음을 시사합니다.
FO 간 딜 공유: 아시아 패밀리오피스는 최근 딜 정보 공유에 더 개방적입니다. 그렇게 할 때의 이점이 비용보다 크기 때문입니다. 이를 통해 FO는 프라이빗뱅크 같은 전통적 채널에서 더 풍부하고 다양한 딜 플로를 얻고, 더 효율적인 실사를 수행하며, 다른 분야의 다른 FO 전문성을 활용하고, 클럽 딜을 통해 더 나은 조건을 확보할 수 있습니다.
이 흐름은 아시아 투자자가 신뢰에만 의존한다는 오해에 도전합니다. 실제로 이들은 우수한 펀드 매니저를 적극적으로 찾고 있습니다.
다만 이러한 네트워크를 유지하는 데에는 노력과 시간이 듭니다. 많은 FO가 넓은 의미에서는 비슷한 투자 성향을 공유하더라도 세부적으로는 차이가 있을 수 있습니다. 예를 들어 헬스케어 산업 안에서도 어떤 FO는 바이오테크에, 어떤 FO는 초기 단계 딜에, 또 어떤 FO는 의약품에 관심이 있을 수 있어 클럽 딜을 조율하는 데 예상보다 더 많은 노력이 필요할 수 있습니다.
이러한 협업은 패밀리오피스가 더 나은 딜 조건에 접근하고 위험을 더 효과적으로 관리하도록 도울 수 있으며, 유리한 투자 기회를 확보하는 데 네트워킹과 정보 공유가 얼마나 중요한지 보여줍니다.
이러한 정신을 바탕으로 몇 가지 투자 아이디어도 논의했습니다:
바이오테크와 헬스케어: 이 섹터는 특히 아시아 패밀리오피스 사이에서 주목을 받고 있습니다. 바이오테크에 대한 강조는 인구 구조 변화와 기술 발전에 힘입어 헬스케어 투자에 대한 관심이 더 넓어지고 있음을 보여줍니다.
기술과 프라이빗 에쿼티: 기술 중심 프라이빗 에쿼티 투자는 아시아에서 매우 인기가 높으며, 프라이빗 에쿼티 투자의 77%가 기술 기업에 집중되어 있습니다. 이 흐름은 혁신적이고 성장 지향적인 투자에 대한 지역의 관심을 보여줍니다.
논의의 대부분은 FO 거버넌스와 운영을 중심으로 진행되었지만, 중국의 주요 FO도 참석했기 때문에 중국 투자가 자연스럽게 대화의 일부가 되었습니다. 저는 baiguan.news 프로젝트를 바탕으로 중국에 대해 공유할 기회도 가졌습니다.
세션 동안 우리는 특히 중국을 중심으로 거시적 흐름을 살펴보았습니다. 중국 내 패밀리오피스의 투자 환경은 해외 기관투자자의 경험과 닮아 있으며, 도전과 기회를 동시에 제시합니다.
제 뉴스레터 www.baiguan.news 에서 우리는 변화하는 역학과 성공에 필요한 자원을 포함한 핵심 고려사항을 논의해 왔습니다. 많은 패밀리오피스는 펀드를 통한 간접 노출이나 장기 전략을 활용해 시장을 효과적으로 헤쳐 나가도록 전략적으로 포지셔닝하고 있습니다.
이번 모임에서 얻은 인사이트는 현대 패밀리오피스에서 선제적 적응과 전략적 협업이 얼마나 중요한지 보여줍니다. 우리는 이러한 중요한 대화를 계속 이어가며, 커뮤니티가 자산을 보전할 뿐 아니라 빠른 변화와 전례 없는 기회가 공존하는 시대에 그 성장을 촉진하는 데 필요한 지식과 연결을 갖추도록 돕고자 합니다.
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